一、机构调研：
一、哪些是数字经济核心领域
1、数字经济本身，一个是不断做优做大数字经济在《求是》上的文章，二个是十四五数字经济规划，要点比较多、重要性比较高。今年除了新能源、半导体大方向外，数字经济可能是第三个大方向，所以从催化剂角度而言，今年可能是不缺的。如果估值、成长都比较合适的话，收益的持续性、确定性就会比较高。
2、数字经济核心是四个方向，结合产业本身进度，最核心还是两个领域，一个是基础设施，一个是华为信创、卡脖子工程。除此之外，相对更重要的，一是数据安全、二是产业数字化。未来每一次数字经济的演绎，相关政策，公司都是持续受益的。
3、基础设施主要是服务器、通信、计算等，核心的中科曙光和浪潮信息。产业链了解，今年华为鲲鹏的量会恢复，可能到年底28nm晶圆会补齐。供给放量、中长期底层逻辑支撑，会有跃迁。同时经过过去两年的磨合，可能是华为军团模式的爆发年，以自己的销售能力带动整条链的方案。海量数据会是比较突出的，海量数据主要是高斯商发版第二名（第一名为华为自己的团队）。这两个方向应该是最核心的两条，也是文件最前面的方案。
4、数据安全法、个保法去年出来，今年大的试点、订单会在上半年出来，最核心的是卫士通。今年从Q1开始，会进入业绩拐点，数据安全爆发、非数据安全也会起来，今年应该是8个亿利润，增速-%，如果兑现会是很好的拐点。伴随权益、诉求等理顺，公司会迎来下一个爆发的时点。
5、产业数字化：非常大的方向，车的智能化、人工智能、云计算、双碳IT等。这里面要看估值、景气度、逻辑。优选用友、海康、朗新科技、石基信息，中长期好公司，估值整体水平都不是特别高，景气度变化一旦出现，会是比较重要的。
6、另外两个赛道。一个是数字货币，支付体系是数字经济的核心底层，包括很多冬奥会的场景已经有了很多应用，海外案例有些公司也已经明确披露了。所以经济意义、宏观意义非常巨大。一个是新大陆，和中行的核心合作;另外是银行IT的核心公司，京北方、宇信、高伟达，都有核心布局。二个是工业互联网平台的普及率基本需要翻三倍，根据十四五数字经济规划，细分领域深耕细作，同时具备横向扩张逻辑。重点推荐国联股份和赛意信息，增速、团队、治理都是非常优秀的。
二、对国内铸件，主轴、轴承、塔筒法兰各环节供应商的评价
1、铸件∶
主要企业包括日月、豪迈、吉鑫、大连重工、永冠（台资企业）江苏一汽等。日月、豪迈和大连重工三家在大兆瓦产能方面更有优势。风电铸件涉及铸造、机加工、涂层等多个工序，头部几家企业铸造产能都是比较大的，均在20万吨以上。目前看日月和豪迈做的是不错的。关于金雷∶金雷的铸件产品预计-年逐步推向市场，现在还是潜在客户开发和市场调研阶段，具体可能有两个方向∶其一是风机的轮毂和底座，其二是风电齿轮箱相关铸件产品（例如齿轮箱箱体也是球铁铸件）。一般来说铸件企业开发客户的周期需要1年左右。关于广大特材∶广大在齿轮箱做了很多年，轮毂底座起步比较晚。
2、主轴∶
目前全球每年的需求量大约是4万根国内供给占全球的比重大约70%，主要生产企业包括通裕重工、金雷股份、振宏重锻（在江阴，等待上市）等，振宏的体量比前两家小。通裕+金雷占全球大约40%的份额，集中度比较高。目前金雷和通裕都在投铸造工厂，通裕已经在批量生产了，金雷目前投了4万吨的产能，后面还有40万吨大兆瓦铸件共三期的产能在山东东营。目前通裕、金雷的产能大概都是-根，振宏的产能是-根
3、轴承∶
主轴轴承目前国产化率还是很低，对于国内外的整机企业来说都是如此。主轴轴承技术门槛比较高，主要还是依赖斯凯孚、舍弗勒、NTN等外资厂家。国内的瓦轴、洛轴、新强联都在开发主轴承产品，但目前仅限于小容量机型，短时间内大兆瓦机型主轴承国产批量不具备条件。
关于恒润∶恒润年启动人才引进和厂房建设，预计年中样品下线。做主轴承一定要有整机企业的扶持和联合开发，恒润也是如此，预计年开始批量出货。恒润的定位是专门做大兆瓦机型的偏变轴承，契合现在的行业趋势。
关于中环海陆∶中环海陆一直做偏航变桨轴承的套圈毛坯，不做成品。
4、塔筒法兰∶
法兰国内企业的份额占全球的70%以上，主要企业包括伊莱特、恒润、大连重锻、中环海陆、山西天宝、派克新材（新进入）。塔筒头部几家企业包括天顺、大金、泰胜、天能，其中天顺是领头羊，市场份额10%左右，大金、天能、泰胜份额5%左右。海上风电方面大金的优势比较明显，蓬莱基地在选址、工厂布局、码头等方面都是有优势的，此外工厂建的也比较晚，配套的设备比较先进。天顺的规模效应很强，成本有优势。
5、铸件行业情况∶
铸件方面年与年相比，国内企业出口海外整机的份额基本是稳定的，日月、豪迈科技、大连重工的大兆瓦铸件产能较多，吉鑫陆上产品较多，日月海上陆上都有，各家的具体份额不方便说。海上风电零部件对于涂层的要求是C5，陆上风电零部件C4即可，即防腐等级更高一级。海风的总体成本一定是比陆上高的，国内能做海上铸件的企业就很少，能做陆上的企业就很多了，所以供需关系也造成海上的成本高。
6、塔筒法兰行业情况∶
远期塔筒的加工费下降是正常的，关键要看企业能不能形成规模效应。外资主机厂采购国内塔筒企业的产品，出口和国内的产品价格是一样的，价格政策没有区别。法兰的技术壁垒不算高，但是形成规模比较困难，前期对于设备的投资很大，需要辗环机、车床、钻床等等设备，后面竞争要看各家在成型辗环技术方面的进展。
7、风电行业相关∶
整机企业年利润率估计会比较低，想与年持平比较困难。金风推出中速永磁产品主要是为了应对永磁材料的涨价，钕铁硼价格从年底的40万元/吨上涨到年底的接近万元/吨。半直驱的齿轮箱比双馈的齿轮箱简单一些同时发电机也没有直驱风机中电机那么大整体技术特点介于两者之间。风机大型化后原材料的摊薄是必然的。单MW的用量肯定是下降的，但是是否能短期体现在成本上不一定。
三、兴森科技：
1、公司拟分两期建设合计产能为0万颗/月的FCBGA（ABF载板）生产和研发基地，项目总投资金额预计60亿元，其中固定资产投资额不低于50亿元。项目一期预计在获得用地后3个月内开工，开工后18个月完工计划年达产，达产后产能预计为0万颗/月;二期预计年6月完工，计划年12月达产，达产后产能预计为0万颗/月。
2、一期的整个建设周期大概要18个月。这期间有几点，首先就是公司整个厂房的建设，大概在9~10个月的时间，然后厂房的装修到设备安安装调试大概在6个月左右时间，倒推的话差不多在年12月前后投产。
3、设备全部都是进口的，目前载板不管是BT载板还是ABF载板，它的设备
基本上是以日本韩国和欧洲为主，国内的设备目前还应该来讲还有差距。
四、凤凰传媒：
1、凤凰传媒是国内规模最大、综合实力最强的出版集团。根据国际书业研究院发布的全球出版企业排名，首次进入世界前十，排名全球第9，中国第1。
2、公司主要业务分为3个板块∶出版、发行、转型业务。
出版∶主要分为教育出版（基础教育出版、职业教育出版）和一般图书出版。教育出版∶基础教育出版∶公司的中小学教材出版实力全国排第二，仅次于中国教育出版传媒集团。
发行∶在过去20年内的绝大部分时间，主要经营指标排全国第一。
转型业务∶凤凰传媒在转向业务布局比较积极，相比于传统的出版集团还是比较领先的。转型业务主要分为两块∶
第一，围绕出版做的融合出版项目，重点打造了易学平台（教育）、凤凰书院平台（一般图书）、职业教育课程服务云平台（职业教育）、中小学语音学习系统平台。这几年在重点投入，这几个平台目前运行状况良好。
第二，多元拓展。目前三个方面做得比较成功∶
学科网∶学科网是全国基础教育第一大门户网站，注册会员数量、合作学习数量、内容数量在这个赛道内遥遥领先。
大数据业务∶公司有两个数据中心，一是"凤凰数据中心"。凤凰数据中心是-年建成，目前满负荷运营状态，有3，个机架。合作用户都是保持优质客户∶百度、优酷、字节跳动等，每年贡献利润~5，万。年在开发区又开建一个新的数据中心"凤凰新港数据中心"，目前一期工程1多个机架已经建成。Q2投入使用
参股企业凤凰创壹。凤凰创壹主要做职业教育虚拟实训软件开发、虚拟实训云平台建设。
二、机会挖掘：
行业：
网络安全：
1.央行等4部门印发《金融标准化“十四五”发展规划》。《规划》提出，强化金融网络安全标准防护。健全金融业网络安全与数据安全标准体系。建立健全金融业关键信息基础设施保护标准体系，支持提升安全防护能力。加强,金融网络安全能力评估、风险排查、安全防御、漏洞管理等标准建设，助力
2.提升网络安全威胁发现、监测预警、应急处置、攻击溯源能力。据IDC预测,年中国网络安全市场投资规模将达到97.8亿美元,并有望在年增长至.9亿美元，五年CAGR约为17.9%
3.国华网安旗下核心品牌“爱加密”拥有安全防护、安全检测、安全管理、业务运营、威胁感知、安全监管、安全服务七大产品体系,用户遍及金融、运营商、政府、电商、能源、教育、医卫、互联网企业、游戏等多个行业;中科软在互动平台称，已为国内部分证券公司提供诸如反洗钱系统、互联网安全防护系统、人行征信报送系统等应用软件技术开发服务;中科曙光目前在多个数据安全领域具有领先的技术优势，包括核心设备安全、网络安全、数据存储安全、数据安全防护等等
相关公司：国华网安、中科软、中科曙光
电解铝：
1.春节后电解铝价格提升明显。库存：春节前库存72万吨，春节期间累库14万吨，累库水平高于年但弱于-年，预计此后累库水平可能低于50万吨，整体累库水平较低。
2.疫情影响：截止8号广西百色累计报告确诊病例例，百色从7号开始执行“不进不出”措施。广西百色是氧化铝和电解铝的重要产地，氧化铝产能万吨（全国11%），电解铝产能万吨（全国5%），此轮疫情恐对区域内企业生产及运输带来影响。
3.海外减产：受欧洲电力影响，海外电解铝持续减产，继此前欧洲铝厂减产之外，7号海德鲁旗下Slovalco铝厂进一步减产至60%，海外供给有所压缩。
4.需求预期好转：目前对于国内稳增长预期持续发力，基建相关产业需求预期好转明显，海外经济复苏明显，整体需求预期提振。
相关公司：神火股份、云铝股份。
跨境电商：
跨境电商行业迎政策支持，跨境电商物流被看好
1、事件刺激：2月8日消息，国务院发布关于同意在鄂尔多斯等27个城市和地区设立跨境电子商务综合试验区的批复。要进一步完善跨境电子商务统计体系，实行对综合试验区内跨境电子商务零售出口货物按规定免征增值税和消费税等支持政策，企业可以选择企业所得税核定征收，对经所在地海关确认符合监管要求的综合试验区所在城市（地区）自动适用跨境电子商务零售进口试点政策，支持企业共建共享海外仓。
2、长期看，疫情加速网购习惯养成，跨境电商仍有渗透空间；平台格局多元化，拓宽品牌出海渠道；物流效率提升打开跨境电商品类限制。相较传统贸易，中国品牌商价值量在跨境电商价值链上有近8%的提升空间，竞争力有望增强。疫情期间海外仓投资火热，补足直邮在特定场景的履约难点，完善了我国物流商在海外尾程的资源布局，海外仓未来发展将从粗放扩张走向精细整合。年空海运价持续走高，是疫情反复、供应链扰动等因素共同作用的结果；显著受益高运价的主要是运力方。
3、受益于跨境电商的发展和全产业链协同整合，跨境电商物流也迎来了发展机遇。近五年跨境电商物流市场规模复合增速达42.3%，年市场规模达到1.3万亿元，预计未来五年复合增速22.5%，年市场规模有望到达3.6万亿元。
相关公司：顺丰控股、中远海控、弘业股份、天泽信息
个股：
佳缘科技：
创业板次新，数字经济全面布局，政涵数字化先行企业
1.在信息化服务领域，公司深耕医疗健康、国防军工、政务服务等领域多年，积累了丰富的解决方案与项目经验，拥有较强的整体方案深化设计和项目实施部署能力。同时，公司持续进行研发投入和技术创新，目前已掌控高性能分布式数据库技术、高性能分布式计算技术和数据安全防护等核心技术，并成功开发出了数据可视化平台、医疗数据集成平台、医疗数据中心、“医佳云”医院平台软件、安全风控管理系统、综合指挥调度平台等创新产品。整体方案深化设计能力与自研数据平台技术共同构建了公司在医疗健康、国防军工、政务服务领域的竞争优势。公司已医院、国防军工重点单位与政务服务机构。
2.在网络信息安全领域，公司以自研编码学应用技术为研发重点，网络安全编码应用软件、板卡安全平台产品、整机安全平台产品等在稳定性、安全性、高速性等方面已达到国内领先水平。同时，公司也在大力拓展基于网络安全编码应用技术的专用芯片业务，基于开发板卡安全平台产品所积累的集成电路设计经验，大力推动标准功能模块电路的小型化研发，目前已推出了多款基于PowerPC架构的信息安全专用芯片，在相关领域与使用场景打破了闭源架构芯片的垄断，成功实现了国产化，并获取了相关单位出具的证明。目前，公司网络安全产品与相关技术已在国防军工领域得到了广泛的应用。在网络信息安全产品方面，公司目前的客户均为军工客户。
3.佳缘科技在互动平台表示，公司高度